Cointelegraph Bitcoin & Ethereum blockchain اخبار

چه مقدار بیت کوین به من مانده است؟

کل عرضه بیت کوین در 21 میلیون BTC به سختی کدگذاری شده است ، یک حد بالایی ثابت که بدون تغییر اجماع در پروتکل قابل تغییر نیست. این کلاه محدود در سطح پروتکل اجرا می شود و برای گزاره ارزش بیت کوین به عنوان یک دارایی کاهش دهنده اصلی است.

از ماه مه 2025 ، تقریباً 19.6 میلیون بیت کوین (BTC) استخراج شده است ، یا حدود 93.3 ٪ از کل عرضه. این تقریباً 1.4 میلیون BTC باقی مانده است که هنوز ایجاد نشده است ، و آن سکه های باقیمانده بسیار آهسته استخراج می شوند.

دلیل این توزیع ناهموار ، برنامه انتشار نمایی بیت کوین است که توسط رویدادی به نام Halving اداره می شود. هنگامی که بیت کوین در سال 2009 راه اندازی شد ، پاداش بلوک 50 BTC بود. هر 210،000 بلوک – یا تقریباً هر چهار سال – که پاداش به نصف کاهش می یابد.

از آنجا که پاداش های اولیه بسیار زیاد بود ، بیش از 87 ٪ از کل عرضه تا پایان سال 2020 استخراج شد. هر یک متعاقب آن به شدت به شدت نرخ صدور جدید را کاهش می دهد ، به این معنی که بیش از یک قرن طول می کشد تا 6.7 ٪ باقی مانده را معدن کند.

براساس برآوردهای فعلی ، 99 ٪ از کل بیت کوین تا سال 2035 استخراج شده است ، اما بخش نهایی – آخرین Satoshis – به دلیل ماهیت کاهش پاداش هندسی تا حدود سال 2140 تولید نمی شود.

این کمبود مهندسی ، همراه با یک کلاه منبع تغییر ناپذیر ، همان چیزی است که مقایسه ای بین بیت کوین و کالاهای فیزیکی مانند طلا صورت می گیرد. اما بیت کوین حتی بیشتر قابل پیش بینی است: عرضه طلا در سال حدود 1.7 ٪ رشد می کند ، در حالی که میزان صدور بیت کوین به طور شفاف رو به کاهش است.

آیا می دانید؟ منحنی عرضه بیت کوین به معنای سنتی ترمینال نیست. این یک مسیر بدون علامت – نوعی پارادوکس اقتصادی Zeno – است که در آن پاداش ها به طور نامحدود کاهش می یابد اما هرگز به صفر نرسد. معدن تا حدود 2140 ادامه خواهد یافت ، در این مرحله بیش از 99.999 ٪ از کل 21 میلیون BTC صادر شده است.

فراتر از کلاه عرضه: چگونه سکه های گمشده بیت کوین را از آنچه فکر می کنید ، کمرنگ تر می کنند

در حالی که بیش از 93 ٪ از کل عرضه بیت کوین استخراج شده است ، این بدان معنی نیست که همه این موارد در دسترس است. بخش قابل توجهی به طور دائم از گردش خون خارج می شود ، به دلیل گذرواژه های فراموش شده ، کیف پول های نادرست ، هارد دیسک های نابود شده یا فرزندخواندگان اولیه که دیگر هرگز سکه های خود را لمس نکرده اند ، از دست رفته است.

برآوردهای شرکت هایی مانند Chainalysis و Glassnode نشان می دهد که بین 3.0 میلیون تا 3.8 میلیون BTC-تقریباً 14 ٪ -18 ٪ از کل عرضه-به احتمال زیاد به خوبی از بین رفته است. این شامل آدرس های خفته و پرمخاطره مانند آن است که اعتقاد دارد متعلق به Satoshi Nakamoto است ، که به تنهایی بیش از 1.1 میلیون BTC را در خود جای داده است.

این بدان معناست که عرضه واقعی بیت کوین ممکن است به 16 میلیون-17 میلیون نزدیک باشد ، نه 21 میلیون. و از آنجا که بیت کوین با طراحی غیر قابل بازیافت است ، هر سکه گمشده گم می شود-به طور دائم عرضه را با گذشت زمان کاهش می دهد.

اکنون آن را با طلا مقایسه کنید. طبق گفته شورای جهانی طلای جهان ، حدود 85 ٪ از کل طلای کل جهان استخراج شده است – تقریباً 216.265 تن – اما تقریباً همه آن در گردش است یا در طاق ها ، جواهرات ، ETF ها و بانک های مرکزی نگهداری می شود. طلا را می توان دوباره و مورد استفاده مجدد قرار داد. پس از از بین رفتن دسترسی ، بیت کوین قابل زنده شدن نیست.

این تمایز به بیت کوین نوعی کمبود سخت کننده می بخشد ، عرضه ای که نه تنها با گذشت زمان رشد می کند بلکه بی سر و صدا کوچک می شود.

با بالغ شدن بیت کوین ، وارد یک مرحله پولی شبیه به طلا می شود: صدور کم ، غلظت نگهدارنده بالا و افزایش حساسیت در سمت تقاضا. اما بیت کوین آن را بیشتر می برد. کلاه عرضه آن سخت است ، میزان ضرر آن دائمی است و توزیع آن به طور عمومی قابل شنیدن است.

این ممکن است به چندین نتیجه منجر شود:

• افزایش نوسانات قیمت به عنوان عرضه موجود محدودتر و حساس تر به تقاضای بازار است
• غلظت ارزش بلند مدت بالاتر در دست کسانی که در مدیریت کلیدی خود فعال و ایمن هستند
• حق بیمه نقدینگی ، که در واقع BTC قابل خرج کردن با ارزش مؤثر بالاتر از عرضه خفته است.

در موارد شدید ، این می تواند بین “در گردش BTC” و “BTC غیرقابل دستیابی” ایجاد شود ، با این که سابق اهمیت اقتصادی بیشتری کسب می کند ، به ویژه در زمان نقدینگی مبادله محدود یا استرس کلان اقتصادی.

چه اتفاقی می افتد که بیت کوین کاملاً استخراج شود؟

یک فرض محبوب وجود دارد که هرچه جوایز بلوک بیت کوین کاهش می یابد ، امنیت این شبکه در نهایت رنج خواهد برد. اما در عمل ، اقتصاد معدن بسیار سازگار تر و بسیار مقاوم تر از آن است.

مشوق های معدن بیت کوین توسط یک حلقه بازخورد اصلاح کننده اداره می شود: اگر معدن سودآور شود ، کارگران معدن شبکه را ترک می کنند ، که به نوبه خود باعث ایجاد مشکل می شود. هر 2،016 بلوک (تقریباً هر دو هفته) ، شبکه با استفاده از یک پارامتر معروف به NBITS ، مشکل معدن را دوباره ارزیابی می کند. هدف این است که بدون در نظر گرفتن تعداد معدنچیان در حال رقابت ، در حدود 10 دقیقه در حدود 10 دقیقه ثابت نگه داشته شود.

بنابراین ، اگر قیمت بیت کوین کاهش یابد ، یا پاداش نسبت به هزینه های عملیاتی بسیار اندک شود ، کارگران ناکارآمد به سادگی از آن خارج می شوند. این امر باعث سقوط مشکل می شود و هزینه آن را برای کسانی که باقی می مانند کاهش می دهد. نتیجه ، سیستمی است که به طور مداوم خود را تغییر می دهد و مشارکت شبکه را با مشوق های موجود تراز می کند.

این مکانیسم قبلاً در مقیاس آزمایش شده است. پس از ممنوعیت استخراج چین در اواسط سال 2012 ، هاشرات جهانی بیت کوین در طی چند هفته بیش از 50 ٪ کاهش یافت. با این حال ، این شبکه بدون وقفه به عملکرد خود ادامه داد و طی چند ماه ، هشرات کاملاً بهبود یافت ، زیرا معدنچیان عملیات را در حوزه های قضایی با هزینه های انرژی کمتری و مقررات مطلوب تر از سر گرفتند.

از نظر انتقادی ، این ایده که پاداش های پایین ذاتاً امنیت شبکه را تهدید می کند ، مشرف به چگونگی گره زدن به حاشیه سود است ، نه مبلغ BTC اسمی. تا زمانی که قیمت بازار از هزینه قدرت هش پشتیبانی کند-حتی در 0.78125 BTC در هر بلوک (بعد از سال 2028) یا پایین تر-معدنچیان همچنان به امنیت شبکه ادامه می دهند.

به عبارت دیگر ، این پاداش مطلق نیست که اهمیت دارد ، بلکه آیا معدن نسبت به هزینه ها سودآور است. و به لطف تنظیم دشواری داخلی بیت کوین ، معمولاً چنین می شود.

حتی یک قرن از هم اکنون ، هنگامی که پاداش بلوک به صفر نزدیک می شود ، این شبکه احتمالاً با ترکیبی از هزینه ها محافظت می شود ، مشوق های پایه و راندمان زیرساخت ها در آن زمان وجود دارد. اما این یک نگرانی دور است. در این میان ، سیستم فعلی – تنظیمات هاشرات ، مشکل در تعادل ، کارگران معدن سازگار – یکی از قوی ترین عناصر طراحی بیت کوین است.

آیا می دانید؟ در 20 آوریل 2024 ، پس از راه اندازی پروتکل Runes ، معدنچیان بیت کوین طی یک روز بیش از 80 میلیون دلار هزینه معاملات کسب کردند و از 26 میلیون دلار درآمد حاصل از پاداش بلوک فراتر رفت. این اولین بار در تاریخ بیت کوین مشخص شد که هزینه های معامله به تنهایی از یارانه بلوک در درآمد روزانه معدنچی فراتر رفته است.

آینده استخراج بیت کوین: مصرف انرژی

این یک تصور غلط رایج است که افزایش قیمت بیت کوین باعث استفاده بی پایان انرژی خواهد شد. در واقعیت ، معدن با سودآوری محدود می شود ، نه به تنهایی.

با کوچک شدن پاداش های بلوک ، معدنچیان به سمت حاشیه های نازک تر سوق می یابند و این بدان معنی است که ارزانترین و پاک ترین انرژی موجود را تعقیب می کنند. از زمان ممنوعیت استخراج معادن چین در سال 2021 ، هاشرات به مناطقی مانند آمریکای شمالی و اروپای شمالی مهاجرت کرده است ، جایی که اپراتورها به انرژی شبکه مازاد هیدرو ، باد و کم مصرف می روند.

براساس مرکز کمبریج برای تأمین مالی جایگزین ، بین 52 تا 59 درصد از استخراج بیت کوین اکنون روی منابع تجدید پذیر یا منابع کم انتشار کار می کند.

مقررات این روند را تقویت می کند ، با این وجود چندین حوزه قضایی انگیزه ای برای استخراج معادن تمیز یا مجازات کردن عملیات سوخت های فسیلی ارائه می دهند.

علاوه بر این ، این ایده که قیمت های بالاتر BTC همیشه به معنای استفاده از انرژی بالاتر است که چگونه خود تنظیم بیت کوین را از دست می دهد: معدنچیان بیشتری مشکل را ایجاد می کنند ، که باعث فشرده سازی حاشیه ها می شود و گسترش انرژی را در بر می گیرد.

معدن مبتنی بر تجدید پذیر چالش های خاص خود را به همراه دارد ، اما آینده دیستوپی که قدرت هش فسیلی بی وقفه در حال گسترش است ، به طور فزاینده ای بعید است.